问:"债券发行价格"的计算公式和"债券估价模型"很相似,二者有什么区别吗?
答:"债券发行价格"是站在筹资者的角度上计算的,筹资者为了筹集资金必须制定合理的发行价格,因为价格太高就会没人买,价格太低则会使企业本身的筹资额减少,损害企业的利益。债券发行价格=各期利息支出的现值+到期偿还本金的现值,其中计算现值时使用的折现率是市场利率。
"债券估价模型"是站在投资者的角度上计算的。投资者进行投资前要先评价一下债券值多少钱,也就是计算债券的内在价值是多少,当债券的价值等于或高于价格时,投资者才会投资于该债券,当债券价值低于价格时,投资者不会投资购买该债券。债券价值=各期利息流入的现值+到期收回本金的现值,其中计算现值时使用的折现率是投资者要求的必要报酬率。
从上面的分析可以看出,两个公式的原理是一样的,但是所站的角度不同。